การประเมินทางการเงินของโครงการ: วิธีการและตัวอย่าง

การ ประเมินทางการเงินของโครงการ คือการตรวจสอบทุกส่วนของโครงการที่กำหนดเพื่อประเมินว่าจะมีผลการดำเนินงานในอนาคตหรือไม่ ดังนั้นการประเมินก่อนหน้านี้จะเป็นวิธีที่จะรู้ว่าโครงการนี้จะช่วยให้บรรลุวัตถุประสงค์ของ บริษัท หรือไม่หรือจะเสียเวลาและเงิน

ความสำคัญของการประเมินทางการเงินคือก่อนการจ่ายเงินใด ๆ หากไม่มีสิ่งนี้ความเสี่ยงทางการเงินของโครงการจะไม่ได้รับการพิจารณาเพิ่มความน่าจะเป็นของความล้มเหลวของโครงการ โปรดทราบว่าการประเมินนี้อิงจากข้อมูลที่ประเมินไว้ดังนั้นจึงไม่มั่นใจว่าโครงการจะประสบความสำเร็จหรือล้มเหลว

อย่างไรก็ตามการตระหนักถึงการเพิ่มความน่าจะเป็นของความสำเร็จอย่างมีนัยสำคัญและเตือนถึงปัจจัยสำคัญที่จะนำมาพิจารณาในโครงการเช่นเวลาการฟื้นตัวของการลงทุนความสามารถในการทำกำไรหรือรายได้และต้นทุนโดยประมาณ

คุณสมบัติ

ลักษณะของการประเมินนี้อาจแตกต่างกันมากขึ้นอยู่กับประเภทของโครงการ อย่างไรก็ตามการประเมินทั้งหมดควรสัมผัสในหัวข้อต่อไปนี้:

กระแสเงินสด

เมื่อดำเนินโครงการแล้วจะสร้างรายได้และค่าใช้จ่าย ในแต่ละปีของการดำเนินงานจำเป็นต้องประเมินว่าจะสร้างรายได้เท่าไรเพื่อรับกระแสเงินสดที่มีอยู่

การจัดหาเงินทุน

แม้ว่า บริษัท จะสามารถจัดหาเงินทุนสำหรับโครงการด้วยตนเอง แต่ในการประเมินทางการเงินมันเป็นสิ่งสำคัญในการดูแลโครงการราวกับว่าต้องใช้เงินทุนเอง

ผลตอบแทนเวลาของการลงทุน

เวลาที่โครงการจะทำกำไรนั้นเป็นอีกหนึ่งข้อมูลที่สำคัญเมื่อต้องมีการประเมินทางการเงิน

วัตถุประสงค์

หากวัตถุประสงค์ของโครงการไม่สอดคล้องกับวิสัยทัศน์และพันธกิจของ บริษัท มันจะไม่สมเหตุสมผล

วิธีการประเมินทางการเงิน

มีวิธีการประเมินทางการเงินจำนวนมากซึ่งเป็นที่รู้จักกันดีคือ: มูลค่าปัจจุบันสุทธิ (NPV), อัตราผลตอบแทนภายใน (IRR) และระยะเวลาการกู้คืน (PR หรือ คืนทุน )

มูลค่าปัจจุบันสุทธิ (NPV)

NPV เป็นกระบวนการที่ใช้วัดมูลค่าปัจจุบันของกระแสเงินสดในอนาคต (นั่นคือรายได้และค่าใช้จ่าย) ซึ่งจะเกิดขึ้นจากโครงการ

การทำเช่นนี้กระแสเงินสดในอนาคตจะต้องได้รับการแนะนำในสถานการณ์ปัจจุบันของ บริษัท (อัปเดตผ่านอัตราคิดลด) และเปรียบเทียบกับการลงทุนที่เกิดขึ้นในตอนแรก ถ้ายิ่งกว่านี้แนะนำให้ทำโครงการ ไม่อย่างนั้นมันจะไม่คุ้มค่ากับการพกพา

อัตราผลตอบแทนภายใน (IRR)

IRR พยายามคำนวณอัตราส่วนลดที่ทำให้ได้ผลลัพธ์ที่เป็นบวกสำหรับโครงการ

กล่าวอีกนัยหนึ่งให้หาอัตราคิดลดขั้นต่ำที่แนะนำให้กับโครงการและจะสร้างผลกำไร ดังนั้น IRR จึงเป็นอัตราส่วนลดที่ NPV เท่ากับศูนย์

ระยะเวลาการกู้คืน (PR หรือ คืนทุน )

วิธีนี้พยายามที่จะหาระยะเวลาที่ใช้ในการกู้คืนการลงทุนเริ่มต้นของโครงการ มันได้มาจากการเพิ่มกระแสเงินสดสะสมจนกว่าพวกเขาจะเท่ากับการจ่ายเงินครั้งแรกของโครงการ

เทคนิคนี้มีข้อเสียอยู่บ้าง ในอีกด้านหนึ่งจะต้องคำนึงถึงเฉพาะเวลากู้คืนการลงทุน

สิ่งนี้สามารถนำไปสู่ข้อผิดพลาดเมื่อเลือกระหว่างโครงการหนึ่งและอีกโครงการหนึ่งเนื่องจากปัจจัยนี้ไม่ได้หมายความว่าโครงการที่เลือกมีผลกำไรมากที่สุดในอนาคต แต่เป็นโครงการที่กู้คืนมาก่อนหน้านี้

ในทางกลับกันค่าที่อัปเดตของกระแสเงินสดจะไม่นำมาพิจารณาเช่นเดียวกับวิธีการก่อนหน้านี้ สิ่งนี้ไม่เหมาะสมที่สุดเนื่องจากเป็นที่ทราบกันว่ามูลค่าของเงินมีการเปลี่ยนแปลงอยู่ตลอดเวลา

ตัวอย่าง

รถตู้และ IRR

ลองมาตัวอย่างที่เรามีโครงการดังต่อไปนี้ในการประเมินค่าใช้จ่ายเริ่มต้นของ€ 20, 000 ที่ใน 3 ปีถัดไปจะสร้าง€ 5, 000, 8, 000 €และ 10, 000 ตามลำดับ

รถตู้

ในการคำนวณ NPV อันดับแรกเราต้องรู้ว่าเรามีความสนใจแบบใด หากเราไม่มี 20, 000 €เราอาจขอสินเชื่อธนาคารในอัตราดอกเบี้ย

หากเรามีสิ่งเหล่านี้เราต้องดูว่าการทำกำไรที่เงินจะให้เราในการลงทุนอื่นเช่นเงินฝากออมทรัพย์ สมมุติว่าดอกเบี้ยเท่ากับ 5%

ตามสูตรของ VAN:

การออกกำลังกายจะมีลักษณะเช่นนี้:

VAN = -20000 + 4761.9 + 7256.24 + 8638.38 = 656.52

ด้วยวิธีนี้เราได้คำนวณมูลค่าปัจจุบันของรายได้ต่อปีเราได้เพิ่มพวกเขาและเราได้หักการลงทุนเริ่มต้น

TIR

ในกรณีของ IRR เราได้ให้ความเห็นก่อนหน้านี้ว่ามันจะเป็นอัตราส่วนลดที่ทำให้ NPV เท่ากับ 0 ดังนั้นสูตรจะเป็น NPV ล้างอัตราคิดลดและเท่ากับ 0:

IRR = 6.56%

ดังนั้นผลลัพธ์สุดท้ายคืออัตราดอกเบี้ยที่โครงการทำกำไรได้ ในกรณีนี้อัตราขั้นต่ำนี้คือ 6.56%

ระยะเวลาการกู้คืนหรือ คืนทุน

หากเรามีสองโครงการ A และ B ระยะเวลาการกู้คืนจะให้ผลตอบแทนประจำปีของแต่ละโครงการ มาดูตัวอย่างต่อไปนี้:

โดยเทคนิคของระยะเวลาการกู้คืนโครงการที่น่าสนใจที่สุดคือ A ซึ่งกู้คืนการลงทุนในปีที่ 2 ในขณะที่ B ทำใน 3

อย่างไรก็ตามนี่หมายความว่า A ทำกำไรได้มากกว่าเวลา B หรือไม่? ไม่แน่นอน ตามที่เราได้กล่าวไว้แล้วระยะเวลาการกู้คืนจะพิจารณาเฉพาะเวลาที่เรากู้คืนการลงทุนเริ่มแรกของโครงการ ไม่คำนึงถึงความสามารถในการทำกำไรหรือค่าที่อัปเดตผ่านอัตราคิดลด

มันเป็นวิธีการที่ไม่สามารถสรุปได้เมื่อเลือกระหว่างสองโครงการ อย่างไรก็ตามมันมีประโยชน์มากเมื่อใช้ร่วมกับเทคนิคอื่น ๆ เช่น VAN และ IRR และเพื่อให้เรามีความคิดเบื้องต้นเกี่ยวกับเวลาส่งคืนของการใช้จ่ายเริ่มต้น